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Aug 12, 2023

Investidores britânicos evitam empresas de defesa do Reino Unido

Kenza Bryan e Sylvia Pfeifer em Londres Enviaremos a você um e-mail do myFT Daily Digest resumindo as últimas notícias aeroespaciais e de defesa todas as manhãs. Os investidores do Reino Unido reduziram as suas participações em alguns dos

Kenza Bryan e Sylvia Pfeifer em Londres

Enviaremos a você um e-mail do myFT Daily Digest com as últimas notícias aeroespaciais e de defesa todas as manhãs.

Os investidores do Reino Unido reduziram as suas participações em algumas das principais empresas de defesa britânicas desde a invasão da Ucrânia pela Rússia no ano passado, sublinhando as preocupações em Westminster de que o sector carece de apoio na cidade de Londres.

Os gestores de fundos sediados no Reino Unido reduziram as suas participações em empresas como a BAE Systems e a Qinetiq numa média de 9% desde o início de 2022, de acordo com dados do London Stock Exchange Group.

Em contrapartida, os investidores da UE aumentaram a sua participação em grupos de defesa britânicos em 9 por cento, ao mesmo tempo que aumentaram a exposição a empresas europeias em 4 por cento.

O governo do Reino Unido culpou as directrizes ambientais, sociais e de governação (ESG) por funcionarem como uma barreira ao investimento no sector.

O ministro da cidade da Grã-Bretanha, Andrew Griffith, e o ministro de compras da defesa, James Cartlidge, alertaram que, como resultado, a segurança a longo prazo do Reino Unido está sendo colocada em risco.

Kevin Craven, executivo-chefe do ADS Group, o órgão comercial da indústria do Reino Unido, disse: “Considerações ESG excessivamente cautelosas ou mal aplicadas estão impactando drasticamente a capacidade do setor de defesa de garantir serviços financeiros vitais para proporcionar uma vantagem ao Reino Unido”.

A ADS disse estar ciente de “fortes exemplos anedóticos” de credores que retiraram instalações bancárias ou não concederam empréstimos a pequenas e médias empresas devido ao seu envolvimento na defesa.

Os investidores também estão sensíveis ao trabalho das empresas de defesa nos programas de armas nucleares.

Mas os especialistas em sustentabilidade e figuras da indústria de defesa minimizaram o papel do ESG nas decisões de investimento.

Os mesmos investidores do Reino Unido aumentaram a sua exposição nas empresas de defesa Dassault, Thales, Leonardo, Hensoldt, Rheinmetall, Saab, Safran e Airbus sediadas na UE em 27 por cento no mesmo período, de acordo com os números da LSE – sugerindo que os factores ESG não são agindo como um impedimento contra a indústria globalmente.

Lindsey Stewart, diretora de pesquisa de gestão de investimentos da Morningstar, disse que as avaliações persistentemente baixas no mercado de Londres foram um fator.

Os mercados accionistas do Reino Unido têm sido negociados a um múltiplo de preço/lucro de 10, em comparação com 15 para o resto da Europa e 21 para os EUA, de acordo com a Morningstar. “Essa questão requer uma ampla reforma do mercado. Não será resolvido encontrando falhas nas preferências ESG percebidas pelos investidores”, disse ele.

Os investidores da UE e dos EUA podem estar mais interessados ​​nas acções de defesa do Reino Unido do que os investidores britânicos devido à relativa fraqueza da libra, fazendo com que as acções do Reino Unido pareçam “pechinchas” estrangeiras, disse Michael Field, estrategista do mercado accionista da Morningstar.

Ele também disse que os investidores no continente têm um “elevado nível de consciência” sobre a guerra na Ucrânia e a necessidade de aumentar os gastos com defesa em comparação com os do Reino Unido.

Alguns membros da indústria de defesa disseram que a agressão da Rússia a Kiev ajudou a atrair investidores anteriormente cautelosos.

“Antes da guerra na Ucrânia, havia elementos do mercado de Londres, em particular, que evitavam a defesa por motivos ESG, especialmente por questões como o nosso envolvimento na dissuasão nuclear do Reino Unido”, disse Charles Woodburn, executivo-chefe da BAE Systems, na semana passada. .

“O pêndulo está agora oscilando para uma posição mais equilibrada de considerações ESG coexistindo com a necessidade de defesa e segurança.”

A base de accionistas da BAE no Reino Unido tem vindo a diminuir há algum tempo, com uma transferência de cerca de 20% do Reino Unido para investidores norte-americanos nos últimos cinco anos. Os investidores norte-americanos representam cerca de 42% dos acionistas da empresa.

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Embora as regras de investimento ESG geralmente proíbam o envolvimento em armas destinadas a causar danos indiscriminados a civis, como bombas de fragmentação ou armas químicas, existem poucas exclusões gerais para empresas de defesa, segundo especialistas.